Аннотация: Застройщик Самолёт на грани банкротства
Если вы интересуетесь новостями или экспертными мнениями о недвижимости в РФ, то обнаружите, что немалая часть авторов и их аудитории верит в совершенную надёжность этого рынка. Как известно таким людям, цены на квартиры только растут, а спрос на недвижимость не падает. И у них была причина так думать: с 2009 года не случилось ни одного крупного провала рынка новостроек. Если этот рынок и вправду так неуязвим, то, взглянув на отчётность застройщиков, мы увидим сплошь свидетельства их успехов и стабильности.
А эти документы сейчас находятся в открытом доступе. В прошлом августе строительные компании опубликовали отчёты о своих результатах в первом полугодии 2026. Два самых крупных застройщика страны - группы "Самолёт" и "ПИК" дали сводные отчёты по всем входящим в них организациям. И хотя "ПИК" получил прибыль, у "Самолёта" случились убытки.
За полгода "Самолёт" получил чистые убытки в 22.3 миллиарда рублей (это при выручке в 117 миллиардов). Но даже эти убытки занижены - бухгалтерия Группы использовала лазейку в правилах учёта, благодаря которой смогла вывести 22.9 миллиарда рублей расходов по кредитным процентам из последнего "отчёта о прибылях и убытках". Таким образом, реальные убытки Группы гораздо выше.
Были у "Самолёта" и не "бумажные" меры по сокращению расходов: они уже и расходы на офисных работников порезали, и некоторые дочерние компании продали. Но полученный от этого результат всё равно несущественен, основная часть накладных расходов (59 миллиардов) приходится на обслуживание кредитов. И, как уже отмечалось, эта цифра занижена. Процентные расходы по кредитам настолько велики, что не покрываются даже маржой "Самолёта" от продажи квартир.
Судя по бухгалтерским отчётам, "Самолёт" находится на грани банкротства. Он не стал банкротом исключительно благодаря займам, которые всё ещё получает от банков. За полгода их (вместе с доходами от облигаций) было зачислено 132.4 миллиарда. Эта помощь не может быть длительной, т.к. только увеличивает долги Группы, которая не зарабатывает достаточно денег даже для выплаты процентов. Со стороны "экспертов"-оптимистов уже было мнение о том, что "Самолёт" не обанкротится. Были комментарии такого содержания: компания большая, системная, и государство не позволит резкого обвала. А по всем признакам, очень даже может позволить - Правительство уже дало это понять, отказав Группе в льготном кредите в феврале этого года. Кроме того, у государства в 2026 году есть совсем другие заботы, и дорогостоящее спасение невезучего застройщика сейчас не в приоритете.
Более удачливый конкурент "Самолёта" "ПИК" получил в первом полугодии 14.5 миллиардов чистой прибыли. Однако этот результат был получен с теми же бухгалтерскими трюками, что и убытки "Самолёта" - в расходах не была учтена часть процентов по кредитам на сумму 15.2 миллиарда рублей. Фактически, первое полугодие завершено с небольшими убытками. Но положение "ПИКа" устойчивей благодаря 353 миллиардам рублей на счетах компании, часть из которых оказалась на депозитах и принесла ей существенные доходы. Долговая нагрузка у "ПИКа" сейчас очень высокая, только банкам Группа должна 875 миллиардов (из них 191 млрд. получен не под строительные проекты). Платить по процентам придётся очень много. При сохранении нынешнего низкого спроса, в ближайшие годы "ПИК" практически не будет получать прибыль.
Скорее всего, в 2027 году с "Самолётом" случится неизбежное, и продажей квартир займётся уже не его коммерческая служба, а совсем другие люди. Появится давно забытая проблема дольщиков, ведь заниматься недостроенными домами станет на долгое время просто некому. Покупка чего-либо "на этапе котлована" снова будет считаться рискованным поступком, каковым она и была всего десять лет назад. Что в этих условиях произойдёт с ценами на квартиры в новостройках, могли бы хорошо ответить блогеры-оптимисты. Уж они-то найдут причины для роста.
Может быть, происходящее и к лучшему. Лично мне совсем не симпатичны "лидеры" этого рынка, который год пьющие соки из государства и жителей России. Даже не потому, что сделали жильё недоступным для целого поколения, но по бездарности их владельцев и управляющих. Они умудрились разориться на рынке с завышенными в два-три раза ценами и многолетними программами государственной поддержки.